报告要点

假期期间现货普涨，刚需旺盛，期市开盘后看涨情绪击鼓传花，钢价高开高走。近期铁水产量回升，目前建材市场呈现供需两旺的格局。

本周卷板总库存累库幅度偏高，考虑到终端需求或因高价受到抑制，需求强度有待观察。由于供给端压减粗钢产量具体政策仍未出台，下半年供给收缩预期较强，因此钢价易涨难跌，有望延续震荡偏强运行，原料品种在补库带动下，也表现偏强。

摘要：

钢材：看涨情绪浓厚，钢价大幅上行

逻辑：杭州螺纹现货价格5480 元/吨(+180)，建材成交放量。假期期间现货普涨，刚需旺盛，期市开盘后看涨情绪击鼓传花，钢价高开高走。近期铁水产量从低位连续攀升，在高利润刺激下，非限产区域生产积极性强，而刚需仍保持旺盛，目前呈现出供需两旺的格局，在远月供给收缩的加持下，钢价易涨难跌，有望延续震荡偏强运行，但预期交易使得盘面波动较大，谨慎追多。

上海热卷价格5970 元/吨(+200)。近期卷板表观需求延续边际走弱趋势，本周总库存累库幅度偏高，考虑到终端需求或因高价受到抑制，需要时间向下游传导和消化，需求强度有待观察。由于供给端压减粗钢产量具体政策仍未出台，导致下半年供给收缩的力度以及预期不断加大，因此钢价易涨难跌，有望延续震荡偏强运行，但预期交易使得盘面波动较大，谨慎追多。

操作建议：区间操作

风险因素：地产需求维持韧性，压减钢铁产量相关政策超预期(上行风险)；政策超预期收紧(下行风险)

（文章来源：中信期货）