现货价格：唐山钢坯维稳至3330吨。上海地区螺纹维稳至3570元/吨，热轧卷板+10至3750元/吨；螺卷价差-180元/吨。利润：螺纹利润处于较低水平。华东地区长流程螺纹钢税后毛利126元/吨，热轧卷板税后毛利322元/吨；江苏地区独立电炉成本3684元/吨。

产量：总产量微幅下降。截止7月3日，钢联周度显示螺纹产量环比+0.44万吨至400.75万吨，热轧产量+0.6万吨至328.06万吨。主要钢材品种产量-0.26万吨。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率91.02%，环比上周降0.78%，同比去年同期增5.21%；高炉炼铁产能利用率93.35%，环比降0.07%，同比增6.54%；日均铁水产量248.49万吨，环比降0.18万吨，同比增17.41万吨。

需求：表需持续呈环比回落状态，螺纹表需348.52万吨，环比-19.28万吨，热轧表需322.23万吨，环比下降3.66万吨。总表需135.29万吨，环比下降0.78万吨。基差：螺纹主力合约基差-48元/吨；热卷(3626, 26.00, 0.72%)主力合约基差145元/吨。

行情预判：建材成交持续两天回升，同时产量端有季节性收缩迹象，预计盘面维持高位震荡为主。关注本周四产量和库存数据。

今年春节后，受新冠肺炎疫情影响，我国基建和房地产项目工期延后，使得螺纹钢库存大幅增加，在3月上旬创历史新高，市场价格大幅下跌。进入第二季度，随着国内疫情防控形势逐渐好转、各项刺激经济恢复的政策不断出台和实施，螺纹钢需求得以恢复。到了6月份，螺纹钢价格达到春节后的高位。在回顾了上半年螺纹钢市场运行状况后，上海华磊企业发展有限公司总经理梁太庚进一步表示，“预计下半年基建工程将继续发力，房地产对螺纹钢的需求也具有较强的韧性。”

一是供给增量有限。上半年，在“长强板弱”格局的影响下，钢厂普遍将生产资源转向螺纹钢，使得螺纹钢产量大幅增长。业内机构统计显示，当前我国钢厂的螺纹钢周产量约达400万吨，处于历史高位。不过，梁太庚认为，下半年螺纹钢产量或将难以延续高增长态势。

首先，自6月份开始，钢材品种价格差异逐渐恢复到正常水平，“长强板弱”格局松动，部分板材价格甚至远高于长材价格。以上海市场为例，梁太庚介绍道，今年春节后至今，上海市场的螺纹钢价格总计反弹200元/吨～300元/吨，板材价格总计反弹500元/吨左右，螺纹钢与板材的价差已经趋于合理水平。据此预计，在钢厂生产板材利润大幅提升的情况下，前期钢厂生产资源倾向于螺纹钢的局面将有所缓解，再加上下半年钢厂阶段性检修增多，预计螺纹钢产量将有所减少。

其次，铁矿石、废钢、焦炭等钢铁原燃料价格持续高位运行，使得钢厂生产成本上升，进而导致盈利空间收窄，钢厂增产积极性不高，进而影响螺纹钢市场供给。

因此，在钢厂生产资源趋于平衡、原燃料价格居高不下、第四季度环保力度将加大等因素的影响下，预计下半年螺纹钢市场供给增量有限。

二是需求韧性仍强。“下半年螺纹钢需求仍将集中在基建和房地产领域。”梁太庚表示，“按照财政部的具体计划，今年1万亿元抗疫特别国债从6月中旬开始发行，7月底前发行完毕。抗疫特别国债是为应对疫情影响，由中央统一发行的特殊国债。这次抗疫特别国债明确将筹资全部转给地方，主要用于公共卫生等基础设施建设和抗疫相关支出。这有利于下半年基建项目顺利进行，为拉动螺纹钢需求注入动力。”

同时需要注意的是，当前基建领域的螺纹钢需求存在明显的区域性差异。近期，以雄安新区为代表的华北地区螺纹钢需求强劲，重大基建工程集中开工。从近期华北地区螺纹钢市场价格高于华东地区100元/吨左右就可以看出区域性差异，这在以前是很少见的。

此外，业内机构预测，今年房地产行业对螺纹钢的需求与去年相比将略有增加，增量主要集中在下半年。从第二季度开始，房地产新开工项目环比连月提升，房地产开发商购置土地的热情始终不减，再加上房地产企业坚持“加快开工、加快施工、加快销售、加快资金周转”的策略，预计下半年房地产对钢材的需求韧性仍然很强。

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