宏观面

上周市场似乎对于新冠疫情再度袭来的担忧有一定加剧，在全球抗疫封锁措施放松一段时间后，美国许多州的新增冠状病毒感染病例上升。投资者对全球经济从疫情大流行中迅速复苏的信心遭到打击。除了疫情二次爆发的担忧，经济数据表现喜忧参半，美国5月零售销售在连续两个月下滑后录得创纪录增幅，但美国初请失业金人数及续请失业金人数依旧处于高位，暗示就业市场复苏之路还很漫长。另外，上周还传出特朗普将会再度拟万亿美元的基建计划，不过即便是基建项目最终果真落地，这同样有助于提振市场对于未来通胀水平的预期，故此仍然对于金价的走势相对有利，加之风险情绪因疫情原因遭受一定打压，故此当下对于黄金而言，仍然以相对乐观的态度对待。

基本面

上周，黄金T+d成交量较此前一周下降29.22%，为370,570千克。白银T+d成交则是下降17.98%至76,473,682千克。(当下上金所并未实施单边统计)。上周上期所黄金仓单维持于2,022千克，较此前一周出现了27千克的上涨。白银仓单则是出现了43,291千克的下降至2,069,588千克。

上周沪深300指数较前一周上涨2.39%，与贵金属相关的电子元件板块指数上涨5.37%，光伏板块指数上涨1.86%。

操作建议

黄金：谨慎看多

白银：谨慎看多

金银比：暂缓

套利：暂缓

风险点

央行货币政策态度导向改变

（文章来源：华泰期货）