来源：金融界基金

作者：编小Q

受国际油价暴跌影响，港股市场石油股暴跌，中海油暴跌超20％，中石化跌超7％，但A股市场石油股反应较小，中国石油（601857.SH）低开2.69％，中国石化低开1.25％。降价加上扩产，沙特开打石油价格战，国际油价暴跌，美油今早盘中一度跌27％至30.01美元，布油一度暴跌31％至31.38美元，均创2016年2月以来新低；目前两油均跌约20％，美油报32.9美元，布油报36美元。

新时代证券策略首席分析师樊继拓分析，OPEC与俄罗斯的减产协议破裂，沙特计划大幅提高石油产量，油价暴跌，全球股市出现较大调整，我们认为对A股影响如下：

（1）短期影响：全球避险情绪升温，投资者无差别抛售风险资产，海外资金减少权益配置比例，导致外资流出A股，A股短期会受到负面影响。

（2）中期影响：按照2014年价格战的经验，短期内减产协议很难再次恢复，需要通过低油价挤出部分高成本产能，才有可能带来油价重新回升，低油价预计会持续较长时间。由此会带来整体周期品价格承压，并进一步带来周期品库存去化，从而可能会压制整体A股盈利，让A股盈利季度内没有太大看点。

（3）长期影响：长期是非常有利于中国的，因为我们是商品净进口国，价格下降带来整体成本下降，而且有利于压制通胀。

（4）策略建议：A股市场已经进入震荡，幅度不会很大，但是时间可能会比较久，短则一个月，长则1个季度，震荡后方向依然往上。牛市格局没变，但是短期内依然按照慢牛的节奏参与市场。