一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现回调走势，MACD死叉后绿柱放大。KDJ指标死叉后继续回落。布林通道开口扩大，K线自上轨处回落，调整格局明显。
IF主力合约IF2006支撑位3920和3932点，阻力位3984和3992点；IH主力合约IH2006支撑位2838和2847点，阻力位2884和2890点；IC主力合约IC2006支撑位5473和5490点，阻力位5584和5562点。
前20大席位期指持仓变动今日期指或震荡走势。新冠肺炎疫情发生以来的首场银保监会例行发布会6月4日举行，北京银保监局局长、浙江银保监局局长和广东银保监局局长发言，提出要严查信贷资金挪用、套利，真正地使资金之水流入实体。这显示出政策面越来越注重风险防范，防止资产价格泡沫化的倾向。政策面防范风险的基调升温，对股指并不利多。不过当前投资者仍期望货币政策层面有所动作，主要基于市场基于周二央行表态称，仍需要一定流动性来满足货币政策创新工具的出台。周末来临之际，市场也会对周末政策面或不确定性风险有所防范，预计大势震荡为主，不排除有小幅回落寻找下方支撑可能。操作上以区间思路交易为主，注意止盈止损。
二、ETF期权观点及策略：
周四两市窄幅震荡，沪指微跌0.14%，创业板微涨0.39%，北向资金净流入28.8亿。50/300ETF高开低走，随后全天窄幅震荡，50ETF收跌0.21%，收至年线下方，300ETF微涨0.05%，仍收至前高位置。
从波动率来看，期权隐波高开低走，沪市50ETF波指微涨至16.14%，300ETF波指微跌至16.59%。沪市300ETF6月认购隐波回落，认沽隐波微涨，平值处价差略有扩大，波动率微笑两端回落，期权市场谨慎情绪略有增强。
操作上，昨天早盘按计划平掉了卖跨策略的认购义务头寸，保留300ETF6月3900认沽、50ETF6月2800认沽义务仓未动，剩余仓位三成。准备继续持有，关注50ETF年线压力，及银保板块前高压力。
三、期权波动率及持仓：
周四50ETF期权认沽认购成交量比86.57%，期权市场情绪稍偏谨慎。从期权持仓变化来看，认购认沽持仓同时增加，但看不涨持仓增幅更大，期权市场预期转为偏弱震荡。
从6月持仓变化来看，认购在4000处增仓最大，认沽在3900处增仓最大，300ETF支撑有上移迹象。
沪市300ETF6月期权持仓量变化（红柱认购）从6月持仓分布来看，仍是认购在4000处持仓最大，认沽在3800处持仓最大，沪市300ETF支撑压力不变。
从波动率来看，沪市300ETF30日历史波动率走平至14.17%，仍处于近两年底部区域，60日历史波动率微跌至21.68%，处于近两年中枢位置。从波动率来看，期权隐波高开低走，沪市50ETF波指微涨至16.14%，300ETF波指微跌至16.59%。沪市300ETF6月平值认购隐波微跌至12.87%，认沽隐波微涨至21.03%。
沪市300ETF历史波动率走势四、期权成交数据：
50ETF期权周四成交1047287张，其中认购成交561338张，认沽成交485949张，认沽认购比86.57%。总持仓2544357张，认购持仓1257327张，认沽持仓1287030张。认购持仓较前一日增加38924张，同比增加3.19%；认沽持仓较前一日增加4084张，同比增加0.32%。