摘要

目前实际波动区域缓和，波动率维持contango结构。从周中的具体走势来看，波动率与行情呈现正向关系，行情下跌同时隐含波动率也在下降，市场买入期权套保积极性比较低。偏度指标维持0附近波动，行情下跌期权反而呈现正偏情况，看跌期权相对价格低于看涨期权。周三沪深300指数三连阴，但同时合成期货基差出现修复。操作以卖出策略为主。方向策略采用备兑策略增厚收益，波动率策略以卖出平直跨式组合为主，收取时间价值。下周沪深300股指期权8月合约即将到期，注意移仓至9月。

策略建议：

标的

策略简述

买入合约

卖出合约

风险提示

方向策略1

沪深300

市场情绪整体情绪偏多，采用备兑策略。

IO2108C5100

行情上涨加速，备兑策略上行收益被锁定。

波动率策略1

沪深300

隐含波动率高于实际波动率，卖出策略收取时间价值。

IO2108C4900

IO2108P4900

行情波动扩大，对冲难度上升。

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