摘要

目前实际波动区域缓和，波动率维持contango 结构。从周中的具体走势来看，波动率与行情呈现正向关系，行情下跌同时隐含波动率也在下降，市场买入期权套保积极性比较低。偏度指标维持0 附近波动，行情下跌期权反而呈现正偏情况，看跌期权相对价格低于看涨期权。周三沪深300 指数三连阴，但同时合成期货基差出现修复。操作以卖出策略为主。方向策略采用备兑策略增厚收益，波动率策略以卖出平直跨式组合为主，收取时间价值。下周沪深300 股指期权8 月合约即将到期，注意移仓至9 月。

（文章来源：中银国际期货）